Kiedy po wojnie przekazano halę sportową przy ul. Łąkowej na potrzeby filmowców, pojawiła się konieczność wzniesienia nowego obiektu miejskiego. Prace przy budowie hali widowiskowo-sportowej przy ul. Worcella 21 (dziś ul. Skorupki), zwanej również Pałacem Sportu, rozpoczęto w 1948 r. według koncepcji Włodzimierza Prochaski, architekta z Politechniki Gdańskiej. Z powodu trudności finansowych roboty zostały przerwane na dwa lata i wznowiono je w 1951 r. Projekt nieco zmodyfikowano w duchu socrealizmu, dokładając kolumnową obudowę. Mimo problemów łódzką halę oddano do użytku w 1957 r. Była ona wówczas jednym z najnowocześniejszych obiektów sportowych w Europie ze stałą widownią liczącą ponad 7 tys. miejsc, a łącznie z dostawkami – do 9 tys. miejsc.
W budynku mieściły się również treningowa sala gimnastyczna i jedno z pierwszych sztucznych lodowisk w Polsce (rozegrano na nim mecz inauguracyjny w hokeja Legia Warszawa – Spartak Moskwa). Premierową imprezą sportową w Pałacu Sportu był mecz bokserski Polska – NRF w marcu 1958 r. Ogromną popularnością cieszyły się tam rozgrywki hokejowe z udziałem ŁKS, jak również bokserskie mistrzostwa Polski. Przez dekady w hali odbywały się wydarzenia sportowe (np. siatkarska Liga Światowa), koncerty (m.in. Rockowisko w 1980 r., Tangerine Dream, Shakin’ Stevensa czy Iron Maiden) i wiele imprez targowych. W 1960 r. przed halą stanął samolot Jak-23, podarowany przez wojsko, który wyznaczył kultowe miejsce spotkań.
